Das heutige Schloss wurde im 13. Jahrhundert als repräsentatives Vierturmkastell mit flächigen Buckelquadern errichtet. Es stand auf einer Insel eines aufgestauten Russbacharms und war von einem Wassergraben umgeben.
Das ehemalige Wasserschloss befindet sich seit 1969 im Besitz der Stadtgemeinde Wolkersdorf. Neben der Regionalmusikschule Wolkersdorf beherbergt es das Atelier des Bernstein- und Schrott-Künstlers Otto Potsch. Kulturinitiativen wie das forumschlosswolkersdorf und die Fotoinitiative FLUSS veranstalten hier regelmäßig Ausstellungen, Konzerte und Filmabende (siehe Ausflugsziel "forum Schloss Wolkersdorf"). In der zweiten Augusthälfte gibt es im Schlosshof das Kultur-Sommerprogramm "genuss.kultur.begegnung". Hier kann man in gemütlicher Atmosphäre Kabarett, Musikveranstaltungen oder Sommerkino genießen.